La valoración intertemporal de activos: un análisis empírico para el mercado español de valores Report as inadecuate




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Investigaciones Económicas 2002, XXVI (3)

Author: Belén Nieto

Source: http://www.redalyc.org/


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Investigaciones Económicas ISSN: 0210-1521 ie@funep.es Fundación SEPI España Nieto, Belén La valoración intertemporal de activos: un análisis empírico para el mercado español de valores Investigaciones Económicas, vol.
XXVI, núm.
3, septiembre, 2002 Fundación SEPI Madrid, España Disponible en: http:--www.redalyc.org-articulo.oa?id=17326304 Cómo citar el artículo Número completo Más información del artículo Página de la revista en redalyc.org Sistema de Información Científica Red de Revistas Científicas de América Latina, el Caribe, España y Portugal Proyecto académico sin fines de lucro, desarrollado bajo la iniciativa de acceso abierto investigaciones económicas.
vol.
XXVI (3), 2002, 497-524 LA VALORACIÓN INTERTEMPORAL DE ACTIVOS: UN ANÁLISIS EMPÍRICO PARA EL MERCADO ESPAÑOL DE VALORES BELÉN NIETO Universidad de Alicante En este trabajo se evalúa empíricamente un modelo de valoración de activos factorial basado en el propuesto por Campbell (1993) con datos del mercado bursátil español.
Debido a la aproximación logarítmico-lineal que el autor hace para la restricción presupuestaria, surge un modelo que no necesita datos de consumo, en el que los factores que pretenden explicar las variaciones de la rentabilidad de diez carteras de tamaño son la rentabilidad de un índice del mercado, en primer lugar, y variables que sean capaces de predecir la rentabilidad futura.
Como factores hemos escogido la rentabilidad por dividendos, el cociente entre el valor contable y el valor de mercado, ambos agregados, y un término de estructura temporal de tipos de interés.
Los resultados indican que la rentabilidad por dividendos y el ratio valor contable-valor de mercado, cuando se consideran conjuntamente, son significativos en la predicción y la explicación de las rentabilidades. Palabras clave: Predecibilidad, valoración intertemporal, modelo de Campbell, cociente valor contable-valor de mercado. (JEL E44, G12) 1.
Introducció...





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