Evidências empíricas de modelos de estimação do custo do capital próprio Report as inadecuate




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Fernando Caio Galdi ; Gerlando Augusto Sampaio Franco de Lima ; George Anthony Necyk ; Cesar Henrique Shogi Abe ;BBRBrazilian Business Review 2006, 3 (2)

Author: Eliseu Martins

Source: http://www.redalyc.org/


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BBR - Brazilian Business Review E-ISSN: 1807-734X bbronline@bbronline.com.br FUCAPE Business School Brasil Martins, Eliseu; Caio Galdi, Fernando; Sampaio Franco de Lima, Gerlando Augusto; Necyk, George Anthony; Shogi Abe, Cesar Henrique Evidências Empíricas de Modelos de Estimação do Custo do Capital Próprio BBR - Brazilian Business Review, vol.
3, núm.
2, julio-diciembre, 2006, pp.
137-156 FUCAPE Business School Vitória, Brasil Disponível em: http:--www.redalyc.org-articulo.oa?id=123016267001 Como citar este artigo Número completo Mais artigos Home da revista no Redalyc Sistema de Informação Científica Rede de Revistas Científicas da América Latina, Caribe , Espanha e Portugal Projeto acadêmico sem fins lucrativos desenvolvido no âmbito da iniciativa Acesso Aberto Vol.
3, No.
2 Vitória-ES, Brasil – Jul- Dez2006 pp.
137-156 Evidências Empíricas de Modelos de Estimação do Custo do Capital Próprio Eliseu Martins ♣ USP – Universidade de São Paulo Fernando Caio Galdi ‫٭‬ USP – Universidade de São Paulo Gerlando Augusto Sampaio Franco de Lima † USP – Universidade de São Paulo George Anthony Necyk ‡ USP – Universidade de São Paulo Cesar Henrique Shogi Abe Ψ USP – Universidade de São Paulo RESUMO: Este artigo investiga se existem diferenças estatisticamente significantes entre os valores estimados para o custo de capital próprio de empresas brasileiras através de 4 modelos e suas variantes: Gordon, CAPM, APM e Ohlson-Juettner. Para isso, foi utilizada uma amostra em cross-section de 34 empresas que fizeram parte do Ibovespa em 29-12-2005.
Os resultados encontrados não permitem dizer que a escolha do modelo é indiferente com relação ao resultado da estimação do custo de capital próprio, com isso, a hipótese metodológica foi rejeitada.
Com relação aos modelos, os baseados em projeções de lucros e dividendos, notadamente os modelos OJ e de Gordon, resultam em valores médios equivalentes entre si e fora...





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