Financial crisis and market risk premium: identifying multiple structural changes Report as inadecuate




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La relación entre variables macroeconómicas y losrendimientos del mercado bursátil está bien documentado enla literatura. Sin embargo, en este artículo examinamos la relacióna largo plazo entre los rendimientos de los mercados debonos durante el periodo 1991:11 - 2009:11, utilizando la metodologíade cambios estructurales propuesta por Bai y Perron.Nuestros hallazgos indican que, mientras que la prima de riesgoes comúnmente positiva, aparecen tres períodos en los que éstatoma signo negativo 1991:1-1993:2, 1998:3-2002:2 and from2007:1-2009:11 adelantando cambios en la evolución del PIB.De esta forma, el estudio muestra la existencia de cambios estructuralesen la prima de riesgo española y la relación de éstacon el ciclo económico. Estos resultados contribuyen a una mejorcomprensión de las estrechas relaciones entre los mercadosfinancieros y el entorno macroeconómico. El trabajo tambiénanaliza las implicaciones del estudio así como sugerencias parala investigación futura.

Tipo de documento: Artículo - Article

Información adicional: El autor cede los derechos de publicación a la Escuela de Administración de Empresas y Contaduría Pública de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Colombia. El artículo no puede aparecer en ningún medio masivo de comunicación sin la autorización expresa de la Escuela de Administración de Empresas y Contaduría Pública. NOTA: El envío de los artículos no obliga al comité editorial de INNOVAR a realizar su publicación. Revista INNOVAR, Facultad de Ciencias Económicas, edificio 238, aula 06, Ciudad Universitaria. Correo electrónico: revinnova bog@unal.edu.co

Palabras clave: crisis financiera, prima de riesgo, tipo sin riesgo, mercados financieros, bonos del Estado, España, cambio estructural, JEL: G11, G12, C32, E44





Source: http://www.bdigital.unal.edu.co


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finanzas - crisis financiera re v is ta innovar journal Financial crisis and market risk premium: Identifying multiple structural changes Crisis financiera y prima de riesgo de mercado: identificando cambios estructurales múltiples Resumen: La relación entre variables macroeconómicas y los rendimientos del mercado bursátil está bien documentado en la literatura.
Sin embargo, en este artículo examinamos la relación a largo plazo entre los rendimientos de los mercados de bonos durante el periodo 1991:11 - 2009:11, utilizando la metodología de cambios estructurales propuesta por Bai y Perron. Nuestros hallazgos indican que, mientras que la prima de riesgo es comúnmente positiva, aparecen tres períodos en los que ésta toma signo negativo (1991:1-1993:2, 1998:3-2002:2 and from 2007:1-2009:11) adelantando cambios en la evolución del PIB. De esta forma, el estudio muestra la existencia de cambios estructurales en la prima de riesgo española y la relación de ésta con el ciclo económico.
Estos resultados contribuyen a una mejor comprensión de las estrechas relaciones entre los mercados financieros y el entorno macroeconómico.
El trabajo también analiza las implicaciones del estudio así como sugerencias para la investigación futura. Juan J.
García-Machado Professor of Finance, Department of Financial Economics, Accounting and Operations Management, University of Huelva (Spain). E-mail: machado@uhu.es Emilio Congregado PALABRAS CLAVE: crisis financiera, prima de riesgo, tipo sin riesgo, mercados financieros, bonos del Estado, España, cambio estructural. Senior Lecturer of Economics, Department of Economics and Statistics, University of Huelva (Spain). E-mail: congregado@uhu.es Crise financière et prime de marché: identification de changements structurels multiples Antonio A.
Golpe Résumé : La relation entre les variables macroéconomiques et les rendements du marché boursier a bien été documentée dans les publications antérieures....





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